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A Arabia Saudita entrou no radar de muita gente por conta da Liga Saudita e a Copa do Mundo 2034. Mas no nosso campo, uma onda de rodadas de investimentos em construtechs locais foi o que chamou a atenção. 

Casos como a WakeCap (US$ 28M), focada em dados e segurança/produtividade no canteiro via wearables; a BRKZ (US$ 17M), voltada a compras e supply de materiais de construção; e a Buildnow (US$ 9,7M), que usa crédito para destravar a cadeia de suprimentos da obra, ajudam a ilustrar essa onda. 

Mas o que está por trás de tudo isso? No Investor track de hoje trouxemos um panorama sobre o momento de mercado de construção e imobiliário na Arábia Saudita.

No conteúdo de hoje:

• 🇸🇦 A construção civil como motor da transição econômica e cultural da Arábia Saudita.

• 🏠 Como o Programa Sakani está usando crédito e tecnologia para elevar a posse de imóveis para 70%.

• 🚧 Os riscos da explosão: como a pressão sobre custos e a escassez de 500 mil trabalhadores afetam os megaempreendimentos.

• 📈 As métricas que confirmam o crescimento de 7,0% do mercado imobiliário até 2033.

• 🤝 O desafio final: por que a rentabilidade depende agora da disciplina de execução e não apenas da ambição dos anúncios.

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A construção como instrumento de reinvenção nacional

A Visão 2030, plano nacional liderado pelo príncipe Mohammed bin Salman, não é apenas uma agenda de desenvolvimento – é um mecanismo geopolítico de reposicionamento do país. E o motor dessa virada é a construção civil.

A escala é absurda: são mais de US$ 1,25 trilhão em investimentos já em curso, com megaempreendimentos urbanos, resorts de luxo sustentáveis, cidades digitais e infraestrutura logística integrada. O símbolo máximo dessa ambição é o NEOM, cidade futurista de US$ 500 bilhões.

O mercado imobiliário saudita atingirá US$ 174 bilhões até 2030, crescendo a um CAGR de 8,7% – número inalcançável nos mercados maduros.

Três forças estruturais impulsionam o boom saudita

1. Petrodólares virando infraestrutura

Com a volatilidade do petróleo e o declínio da demanda global por combustíveis fósseis no horizonte, a Arábia Saudita entendeu que sua janela de bonança precisa ser convertida em ativos tangíveis e duradouros. É por isso que 20% do PIB não petrolífero já está atrelado à construção.

2. Demanda estrutural por habitação

O país tem uma das populações mais jovens do mundo: 70% tem menos de 35 anos. Isso, combinado ao crescimento de expatriados e novas permissões para propriedade estrangeira (válidas a partir de 2026), forma uma demanda orgânica explosiva por residências.

3. Turismo como vetor de transformação

A meta é saltar de 27 milhões para 100 milhões de visitantes até 2030. Para isso, estão sendo criadas verdadeiras “experiências territoriais”, como o Red Sea Project e Diriyah Gate. Isso redefine o real estate local como vetor de exportação de imagem – e receita.

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O Programa Sakani: Habitação Acessível como Pilar de Estado

Dentro da nova lógica de “execução com impacto”, o Programa Sakani se consolidou como a espinha dorsal da política habitacional saudita.

Lançado em 2017 e reformulado ao longo dos últimos anos, o Sakani é o principal instrumento de entrega de moradias acessíveis no Reino. 

Em 2025, o programa já entregou mais de 500 mil unidades habitacionais, distribuiu mais de SAR 50 bilhões em subsídios diretos (~USD 13,3 bilhões), e movimenta uma cadeia produtiva estimada em 750 mil empregos diretos no setor de construção.

Mas o diferencial está na sofisticação do modelo:

• Subsídios e financiamentos sob medida, com empréstimos islâmicos sem juros (Murabaha), refinanciamento digital e apoios à autoconstrução.
  

• Distribuição de terrenos urbanizados com infraestrutura, integrados a projetos de uso misto em cidades como Riade e Jidá.
  

• Parcerias com o setor privado para execução em escala, envolvendo gigantes como Emaar e Dar Al Arkan.
  

• Plataforma 100% digital (App Sakani), com 135 mil usuários ativos, simulações de elegibilidade e gestão automatizada da jornada do beneficiário.

Mais recentemente, o programa passou a integrar critérios ESG (certificações LEED, metas de redução de carbono, inclusão feminina) e iniciou projetos piloto com IA e blockchain para prever demanda e evitar fraudes em hipotecas.

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Todo projeto tem seus desafios

Sabemos bem, quais efeitos acabam sendo causados quando se tem uma explosão no número de obras e empreendimentos imobiliários. Não é muito diferente por lá. 

Pressões sobre custos e execução

• Aço, cimento e materiais subiram 15-20% nos últimos.

• Escassez de 500 mil trabalhadores ameaça cronogramas.

• Congelamento de aluguéis em Riad até 2030 limitando retorno de certos ativos.

Complexidade regulatória

• Burocracia ainda emperra aprovações.

• Abertura a estrangeiros (Lei de Propriedade para Não Sauditas entra em vigor em 2026) exige cautela jurídica e parceiros locais fortes.

Pressão fiscal e dependência do petróleo

• Déficit orçamentário previsto de US$ 44 bi em 2026.

• Apesar da diversificação, ainda há alta correlação com o petróleo (0,7).

Oportunidade para quem quiser investir por lá. 

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Alguns grandes números sobre o momento do mercado imobiliário saudita

Para além dos headlines sobre “mega” e “giga” projetos, o mercado imobiliário saudita em 2025 apresenta um conjunto sólido de fundamentos que justificam o crescente interesse de capital institucional, family offices e desenvolvedores globais.

Aqui estão alguns indicadores e métricas que traduzem esse momento:

Tamanho e Crescimento de Mercado

• Tamanho do mercado imobiliário em 2025: USD 77,2 bilhões

• Crescimento projetado (CAGR até 2033): 7,0% ao ano

• Setor de construção civil: USD 101,4 bilhões em 2025, com projeção de atingir USD 138 bilhões até 2034

Segmentação e Demanda

• Segmento residencial: USD 19,6 bilhões em 2025, com 5,2% de CAGR

  • 60% do total do mercado imobiliário

  • Foco em moradias mid-range e compactas (urbanização vertical)

• Transações residenciais em Riade (2024 vs. 2025): crescimento de +51%

• Demanda anual por novas unidades: estimada em 100.000 a 150.000 unidades/ano

Rentabilidade e Retorno (Yield)

• Yield médio no residencial mid-range: 6,5% a 8%

• Yield em hospitalidade de médio porte (ex: Red Sea): 10% a 12%

• Segmento industrial/logístico (King Abdullah Economic City, Taybah): 7% a 9%

• Taxa Interna de Retorno (IRR) projetada em Sakani/PPP: 8% a 12%

Liquidez e Crédito

• Volume de hipotecas emitidas em 2024: SAR 91,1 bilhões (~USD 24 bilhões)

• Penetração de hipotecas no PIB não petrolífero: saltou de 7% (2015) para 22% (2024)

• Presença de REITs (ex: Derayah, Al Rajhi Capital): com valorização de +20% em 2025

• Apoio governamental via Saudi Real Estate Refinance Company (SRC): alta liquidez no mercado secundário

Dinâmica de Preços e Valorização

• Preço médio de vilas em Riade (2025): valorização de +11,6% YoY

• Apartamentos em Riade: +1,2% YoY (saturação em algumas faixas)

• Inflação de aluguéis residenciais: variando entre 7% e 10%

• Aluguéis Classe A em escritórios em Riade: aumento de +31% YoY

• Vacância de escritórios Classe A em Riade: 2% a 3% (ocupação técnica máxima)

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Em resumo: a Arábia Saudita hoje combina tamanho, crescimento, liquidez e apoio institucional, mas com foco claro em disciplina de execução e entrega com impacto. 

É um mercado em que os retornos estão cada vez mais vinculados à capacidade de execução – e não mais à ambição do anúncio.

No futebol, uma constelação de craques liderou o movimento tornando a Liga Saudita símbolo no esporte.

Agora a busca do governo é atrair talentos que ajudem a alavancar o mercado construtivo. 

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_{NO RADAR}

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